伙伴们，伙伴们
CFA二级第三天的《高频知识》
汇总篇！又有更新了
今日份的知识点每个人都必须会奥~
学姐收集来花了很多力气呢
老师解析也是很详细的
一定完整要看（读）一遍哦
知识点1：异方差性
关联科目及章节：数量-R2-多元回归
考点介绍：
同方差是回归核心方法OLS的基本假设之一，该假设满足与否决定着回归预测的适用性。
知识复习：
相关习题：
John Wang,a quantitative specialist,works for Golden group.Recently,he conducts a regression model that compares the performance on TEC stock versus the S&P 500 index.He finds that the volatility of regression errors is inconstant,so which of the methods should be used to detect the essence of the problem?
A.The Breusch-Pagan test
B.The Durbin-Watson test
C.The Hansen method
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答案:A
解析：
条件异方差性的检测方法，Breusch-Pagan test是检验条件异方差的方法，而Durbin-Watson test用来检验是否存在序列相关性，Hansen method是存在序列相关性时的纠正方法，因此选A。
知识点2：汇率决定模型
关联科目及章节：经济-R6-外汇汇率
考点介绍：
汇率决定模型主要研究货币政策与财政政策对汇率的影响。
知识复习：
蒙代尔-弗莱明模型主要研究货币政策和财政政策在短期对汇率的影响。
①在高资本流动的情况下：扩张的货币政策导致本币贬值；扩张的财政政策导致本币升值；②在低资本流动的情况下：扩张的货币政策导致本币小幅度贬值；扩张的财政政策导致本币贬值。
纯货币模型主要研究货币政策在长期对汇率的影响。
超调模型主要是研究货币政策在短期和长期对汇率的影响。
相关习题：
Josh Smith is a trainee at the foreign exchange department of McCain International Bank.Sam Lee,CFA,is the supervisor of Smith and asks Smith to prepare a report on the exchange rate determinations models.In the report,Smith makes the following 3 statements:
Statement 1:According to the Mundell-Fleming Model,under the condition of high capital mobility,a country that adopts a restrictive monetary policy and an expansionary fiscal policy simultaneously,will see its currency go strong.
Statement 2:The pure monetary approach is characterized by explaining the impact of inflation and price level on the exchange rate in the short run.
Statement 3:In the portfolio balance models,investors are assumed to hold both domestic and foreign assets in their portfolios.This model supplements the Mundell-Fleming Model by considering the exchange rates change over the long run.
Which of the above statements is least likely to be correct?
A.Statement 3.
B.Statement 2.
C.Statement 1.
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答案：B
解析：
蒙代尔-弗莱明模型在高资本流动性条件下，紧缩的货币政策会导致本币升值，扩张的财政政策也会导致本币升值，综合效应会使得该国货币走强。因此Statement 1描述正确。
组合均衡模型研究了长期维度下，财政政策的变动对汇率的影响，对于仅仅研究短期财政政策和货币政策影响的蒙代尔-弗雷明模型是一个补充。因此Statement 3描述正确。
纯粹货币模型主要研究货币政策在长期对汇率的影响。因此Statement 2描述错误。
知识点3：MM推论（无税&有税环境）
关联科目及章节：公金-R15-资本结构
考点介绍：
我们在一级初步接触过MM理论，二级公司金融的第一个章节几乎原封不动的再次考察了MM理论，考生需要注意从资本成本和公司价值两个层面去分别记忆相关公式，更重要的是，需要能够结合图像对于MM理论的几个公式进行内部逻辑的深刻理解。
知识复习：
相关习题：
According to Modigliani and Miller’s proposition,in the presence of corporate tax,increase in use of debt financing is most likely to:
A increase WACC and decrease company value.
B increase both WACC and company value.
C decrease WACC and increase company value.
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答案：C
解析：
考虑企业所得税的情况下，由于债务融资成本的税盾效应，增加债务融资会降低企业的加权平均资本成本，从而降低企业现金流的折现率，因此会增加企业价值，所以AB不正确，C正确。
知识点4：股利贴现模型基本估值
关联科目及章节：权益-R23-股利折现模型
考点介绍：
股利折现模型在权益定价估值中占据着非常重要的理论与实践地位，不同的情境之下如何通过股利折现模型基本估值方法对权益资产进行定价，便成了考试的重中之重。
知识复习：
相关习题：
Based on Gordon Growth Model,what are the relationships between estimated intrinsic value with required rate of return(r)and growth rate(g)?
A.Intrinsic value is negatively related to r while positively related to g.
B.Intrinsic value is negatively related to r and negatively related to g.
C.Intrinsic value is positively related to r while negatively related to g.
答案：A
解析：
本题考查GGM模型的概念。
根据GGM的公式，
可知，r位于分母，因此当r增加时，分母变大，内在价值会变小，因此估计价值与r之间是负相关。当g增加时，分母中的减数增加使得分母变小，同时分子变大，因此整体内在价值计算值会变大，因此估计价值与g之间是正相关。所以选项A正确。
选项B错误：内在价值与g是正相关而不是负相关。
选项C错误：内在价值与r是负相关且与g是正相关。
