8月20日晚9点，随着三级成绩的公布，CFA协会也正式公布了一二三级的通过率，高顿君将它与2018年的通过率放在一起，方便大家比较，如下：
CFA一级通过率下降2%，二级通过率下降1%，三级通过率保持不变！考生一看，CFA二级是不是比CFA三级难啊？还有，CFA一级通关率那么低，是不是很难？
亲爱的，别天真！
CFA自1963年考试以来，在60-80年代一直保持着较高的通过率。进入90年代后，由于CFA受到金融市场的青睐，导致报考人数急速增加，CFA协会为了限制报考者背景过于分散化，从而提高了通过的门槛，通过率自然也就呈下降趋势。正应了那句老话，“出名要趁早”，考试也是一样，也要趁早。
▲图源：CFA协会官网
从上图中，咱们也可以看到，一级考生在当年总考生人数中的占比一直处于霸主地位，其次是二级考生的占比，占比少的是三级考生。而且这些占比在近几年中一直保持着比较稳定的态势。
究其原因也很好理解，那就是想参加一级考试很简单，只要满足报考条件，交了钱，协会的大门就向你敞开。然而想考二级、三级就必须先通过前一个级别的考试，这样就刷掉了一批又一批的热血少年。
近5年来，CFA一级考试通过率总体上升，二级考试有所下降，CFA三级考试通过率总体上升。
▲数据来源：CFA协会官网
从图上可以看出，CFA一级一直都是通过率低的一个级别，而三级难度相对较大，却是通过率高的一个级别。
通过率代表着什么？
有人认为，通过率=难度，这是不对的。
高顿君在这里就通过率给考生纠正几个误区，CFA考试的通过率与难度并不完全成正比关系。
横向来看
在CFA的一级、二级、三级考试里，通过率是：
三级的通过率>二级通过率>一级通过率
为什么一级通过率最低？
主要原因不是一级非常难，而是万事开头难。
很多一级考生凭着一时的热情报名，却没有坚持下去，或者根本没有开始努力就已经找各种理由放弃了。
而对于坚持下来的考生，由于是刚接触CFA考试，纯英文应试尚不能完全适应，也没搞清楚CFA协会的出题套路和风格，抓不到出题人的想法，加之不可预知的心态问题，这些都是会影响通过率。所以一级的通过率低也就不足为怪了。
然而到了二级、三级，大家已经经受住了一轮甚至多轮的历练，在不断与CFA战斗的过程中，装备得到了提升，战斗力得到了加强，通过率自然也就上去了。
因此，从这个角度看，通过率不一定等于考试难度。
纵向来看
相对于近几年的CFA一级考试来说，今年的通过率确实偏低，但远没有到不可接受的地步，就整体而言，是趋于稳定的。
那么，是不是就意味着CFA一级考试变难了呢？也不一定。
回顾近几年，我们可以发现，CFA证书如今越来越受到认可。这意味着，越来越多的人将考取CFA证书视为自己职业生涯一块重要跳板，金融圈的、非金融圈的，仿佛CFA成为了证明自己实力的标志之一，而大部分考生，在金融知识方面都是有所欠缺的。
所以，从这个角度看，通过率下降，也不一定是与难度变化挂钩。
为什么今年的通过率偏低？
与18年相比，19年的考纲发生了重大变化，其中沸沸扬扬一整年的Fintech版块终被纳入CFA考核当中。
虽说新增的Fintech板块，初增元年，不会考察过深，但对于
CFA考生而言，想要掌握Fintech这部分知识点，还是要费些功夫的，因为Fintech的相关学习资料一直很零散，很碎片，不够系统。
而财报删除整个Reading 22 Financial Reporting Mechanics也不见得是好事，对于没有财务基础的同学来说，这无疑是个好消息！因为把机制中最重要的两个知识点：表内表间关系&权责发生制删除了，而且权重从20%下调到了15%，考题数量直接从48道题降至36题。
但是事实上，虽然说财报删除了一个reading ，但是其实，该reading的知识点是会在后面章节学习中依旧需要运用到的。也就是说，考纲上虽然没有，但是你必须会！
其实，很多人考证的初衷是考虑到证书的含金量，如果因为容易而考某张证书，那它带来的实际利益也会有限，得之不易，才会倍加珍惜！
坦白讲，大家考证的目的相当的“功利”，就是冲着含金量去的，如果通过率降低，难度提升，很多考生还是持有乐观的态度。
从考生和人才的角度来说，通过率降低对考生的影响也是利大于弊的。
首先，弊肯定要承认，学习难度和通过率会受到影响。
但是利，能体现的地方就很多。
>>>含金量可以得到保证
难度和含金量这两个词被绑在一起的概率非常大，从证书层面来考虑也确实是这样，难度上升，含金量上升，难度下降，含金量下降。
那么就CFA而言，CFA是整个金融行业的高含金量的证书，难度肯定要有所保证，如果在其他证书难度下降的时候，CFA难度上升，那么含金量肯定会比之前提升很多。
>>>持证人结构比较合理
关于持证人这一点，主要体现在公平性上。不能因为只有10%的人知道1+1=2，你就说1+1≠2，所以即便CFA的通过率只有40%，也不能通过降低难度、提升通过率来快速增加人数，对那40%的人来讲很不公平。
而且现阶段，CFA考生的数量已经大幅上升，如果通过降低难度来让考生大量进入行业的话，不仅对行业没有好处，对金融证书体系的结构形成也没有好处。
>>>真正提升从业人员的综合实力
最后一点是真正和考生自身的实力相关的，CFA代表的是金融行业的高水平，自然CFA持证人也就是普遍意义上的高端金融人才。
当然，有人说一场考试并不能代表一个人的真正实力。
但归根到底，那一点点的难度变化对最终的通过率并不会产生很大的影响，如果连一场考试都没有信心拿下的话，如何确定自己能面对未来行业中可能会面对的无数更多更难的挑战呢。
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