Anqi老师，高顿财经CFA/FRM研究院

雷区：Equity Investments
探雷：
我们知道，如果按交易方式划分二级市场，中国的A股市场是属于指令驱动市场（order-driven market）的，也就是由broker撮合交易，buyer买单和seller卖单共同驱动形成股票的交易价格。在这其中同学们又会学到“限价指令簿”（limit book order）的概念，而像”take the market”、”make the market”、”make a new market”等一系列名词大多数同学有时还是会似懂非懂。

排雷：

下图为limit order book。

Bids price是买单报价（26,25,24,23,22,21），ask price 是卖单报价（33,32,31,30,29,28）。

其中Best bid：**买单报价26；Best ask/offer：**卖单报价28.

?“Make the market”指limit buy price 26; limit sell price 28，订单不能马上成交。

?“Make a new market”指limit buy/sell price between 26 and 28，出现新的报价， 订单不能马上成交。

?“Take the market”指 limit buy price and limit sell price能导致订单马上成交。

例题：

Currently, the market in a stock is”$54.62bid, offered at$54.71.” A new sell limit order is placed at $54.62. This limit order is said to:

A. take the market.

B. make the market.

C. make a new market.

Answer：A

解析： limit sell price 54.62 指股价在54.62以上才卖股票， 而刚好现在市场是54.62 bid，所以订单可以以best bid马上成交，这是take the market。

▎© 2016 高顿CFA 保留其所有权利，作者|Anqi老师，高顿财经CFA/FRM研究院，出处|高顿CFA（gaoduncfa），