上周我们讲了考试工具，很多人后台反馈说不会按计算器，我们都知道CFA考试中需要使用计算器来帮助我们很快解题。所以，如何使用好这个神器是每一个CFA考生首先必需掌握的技能。高顿君深切关注大家的困难，觉得是时候出一篇计算器的使用技巧啦，CFA考生可参考。
 

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　　高顿君要再强调下，CFA考试中只能使用【德州仪器TI BAII Plus】和【惠普HP12C】两种型号的计算器哦。所以，报名了CFA考试以后，你就赶紧买个计算器吧。中国的考生大部分用的都是德州计算器，高顿君当年也是被安利的这一款哦，那话不多说，高顿君给大家介绍一下在CFA一级考试中，计算器的三种高频的用法。

 

　　1货币时间价值5要素

 

　　货币时间价值解决了不同时间点的等价关系，现在的钱在时间的作用下，未来会有不同的价值，而未来的到手的钱也可以通过一定的折现率得到一个现在的货币价值。

 

　　那么我们在计算器计算时就会涉及到相关的货币时间价值5要素哦，有哪五要素呢？掏出你的德州计算器来，第三行的那一排白色按键就是货币时间价值5要素。

 

　　N是现值到终值一共隔了多少期

 

　　I/Y每期利率

 

　　PV现值就是最开始0时刻对应的现金流或者说价值

 

　　PMT每期期间现金流

 

　　FV终值

 

　　时间轴可以帮助你很好的理解货币时间价值5要素，如图

　　来，看一道例题：An investor will receive an annuity of$4000 a year for ten years.The payment is to be received at the end of the first year.At an annual interest rate of 9%,what is this annuity’s worth at the end of ten years?这就是一道普通年金的题目，每年年末支付¥4000，付10年，年利率9%，问10年后终值是多少？

 

　　计算器：

 

　　[10][N]

 

　　[9][I/Y](注意哦，计算器默认了利率的％，所以直接输入数字即可)

 

　　[0][PV]

 

　　[4000][PMT]

 

　　[CPT][FV]=-60771.718

 

　　2NPV&IRR

 

　　这两个是在资本项目预算的时候会用到的两个评估方法。

 

　　根据时间轴给出的条件求NPV（净现值）

 

　　好，做一个项目期初要投一笔钱，这里期初时投了175，后面4期每期得到不等额的回报，然后呢我们求净现值，就要考虑货币的时间价值，所以会需要一个折现率＝10%，求NPV。
 

　　计算器：

 

　　[CF][2ND][CE/C]

 

　　[175][+/-][ENTER]

 

　　[↓][25][ENTER]

 

　　[↓][↓][100][ENTER]

 

　　[↓][↓][75][ENTER]

 

　　[↓][↓][50][ENTER]

 

　　[NPV][10][ENTER]

 

　　[↓][CPT]=20.87

 

　　那么其实在这里，我们除了可以用计算器的第二行这个NPV求期间不等额现金流的现值，只要让CF0=0，然后后面算法一样哦。

 

　　求IRR

 

　　IRR是使得净现值NPV=0时刻的折现率，那么计算器的用法上现金流输入方法相同，******求IRR,直接IRR CPT即可。
 

　　计算器：

 

　　[CF][2ND][CE/C]

 

　　[175][+/-][ENTER

 

　　[↓][25][ENTER]

 

　　[↓][↓][100][ENTER]

 

　　[↓][↓][75][ENTER]

 

　　[↓][↓][50][ENTER]

 

　　[IRR][CPT]=15.067

 

　　3排列组合

 

　　这个很简单就是告诉大家排列和组合在计算器的哪里怎么按，这样就可以不记公式。

 

　　比如吧你有五只股票，卖三只，问对于这三只股票有多少种组合方法。

 

　　[5][2ND][+][3]=10（组合符号在加号上面哦按2ND就可以把它调出来）

 

　　还是上面的题干，稍微改一下，股票买卖的先后顺序是有关系的，那么问依次卖掉三只股票有多少种方法。

 

　　[5][2ND][–][3]=60（同理，排列在减号上面！）


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